2023年度展望：走出迷雾 |「瑞银在线：非同帆享」第49期

2022年通胀攀升，市场波动。2023年我们或将走出迷雾，迎来有望出现拐点的一年。本期栏目，胡一帆博士将与大家聊一聊，如何在2023年做好投资配置？

我们认为，目前通胀正在见顶，2023年应该会开始回落，这意味着多数央行可能会在明年一季度左右结束加息周期。在基准情景下，我们认为美国和欧洲的通胀有望朝目标水平回跌，支持决策者考虑在明年晚些时候降息。就增长而言，目前各国经济明显放缓，我们认为企业盈利也将在2023年收缩。但在全球范围内，我们则认为经济将在2023年触底，可能发生在年中左右。

我们的投资配置将侧重于防御、价值、收入、安全和多元化：

▪ 防御性

我们预计，即使经济增长放缓，必需消费品和医疗保健板块的盈利也应相对稳健；

▪ 价值板块

在通胀高于3%时，价值股通常会跑赢成长股。在价值板块，我们看好能源股；

▪ 收入

我们聚焦于优质发行人，以及高评级和投资级债券领域；

▪ 安全

货币方面，我们看好美元和瑞郎这两种避险货币；

▪ 多元化

2023年，我们继续看好对冲基金和私募市场。

总而言之，2022年对投资者来说是艰难的一年，而且短期内挑战还没有结束，不过我们即将迎来有望出现拐点的一年。在2023年，我们认为市场环境有望逐渐好转，未来十年也更加令人鼓舞。

* 关于「瑞银在线：非同帆享」

该栏目由瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆博士主持，她将定期和大家分享对全球宏观经济、市场热点、投资趋势，以及资产配置的睿见洞察。

胡博士2015年加入瑞银，是投资总监办公室亚洲投资委员会以及中国投资委员会成员。她与全球以及亚太投资团队一起构建亚太区经济和投资观点。

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